Demand bagi kenderaan elektrik mungkin sedang lembut, tetapi pelabur nampaknya bersemangat dengan debut di Amerika Syarikat sebuah jenama EV mewah dari China.
Penguasaan oleh Geely, Zeekr melonjak ke New York Stock Exchange dengan bergemerlapan pada hari Jumaat, menjadikannya penyenaraian Amerika Syarikat pertama oleh sebuah syarikat China sejak 2021, menyusul larangan berkesan China terhadap IPO asing. Harga saham syarikat itu melonjak 38% dalam beberapa minit pertama perdagangan, memberikan potensi penilaian Zeekr sebanyak $7 bilion.
Hip Zeekr yang melambung adalah mencolok dan mungkin menunjukkan bahawa pelabur melihat nilai dalam tawaran kualiti tinggi, harga rendah pengeluar automotif China. Tetapi jika pasaran EV awam sejauh ini telah mengajar kita sesuatu, ia adalah bahawa semakin tinggi saham melonjak pada hari-hari awal, semakin jauh mereka harus jatuh. Dan debut Zeekr datang bukan sahaja ketika pelanggan berlari daripada harga EV yang tinggi, tetapi juga di tengah-tengah peperangan harga dan ketegangan geopolitik yang mengancam kedudukan pasaran pengeluar automotif itu.
Walau bagaimanapun, Zeekr berjaya menjual 21 juta saham pada harga $21 setiap saham untuk mengumpulkan $441 juta, satu peningkatan dari rancangan awal untuk menjual 17.5 juta saham di antara $18 dan $21, menunjukkan sentimen pelabur yang kuat. Dana itu akan membantu Zeekr apabila merancang untuk berkembang di luar China pada 2024.
Zeekr tidak berkongsi rancangannya untuk melancarkan mana-mana EV di Amerika Syarikat, tetapi persaingan yang sengit di tanah air di kalangan pengeluar automotif lain telah merosakkan keuntungan setiap syarikat, menyebabkan ramai melihat pasaran luar.
Eropah adalah sasaran besar bagi Zeekr semasa melancarkan EV yang bersaing dengan model daripada pengeluar automotif Eropah tradisional. Syarikat itu telah mula menghantar flaganya Zeekr 001 shooting brake SUV ke Netherlands pada akhir 2023, dan merancang untuk meningkatkan penghantaran model itu dan Zeekr X urban SUV ke enam buah negara Eropah pada 2024. Zeekr mengatakan ia mengharapkan kehadiran antarabangsa mereka akan mencapai lapan buah negara pada 2025.
Syarikat China lain yang mengganggu pasaran EV Eropah termasuk BYD, SAIC dan Great Wall Motor.
Walau pun Zeekr belum mengumumkan sebarang peluncuran kenderaan penumpang di Amerika Syarikat, pengeluar automotif berhasrat untuk meletakkan kenderaan mereka di jalan-jalan Amerika sebagai sebahagian daripada kerjasama dengan Waymo, unit teknologi pemanduan sendiri Alphabet. Pada Disember 2021, Geely dan Waymo bersetuju untuk membina kenderaan seronok, pemanduan sendiri sepenuhnya elektrik dengan memasukkan teknologi AV Waymo ke dalam kenderaan Zeekr. Baik Waymo mahupun Zeekr belum berkongsi sebarang kemaskini mengenai jangka masa pelancaran kenderaan ini, walaupun penghantaran Zeekr menekankan bahawa kedua-duanya masih meneruskan projek itu.
seni bentuk awal kenderaan khas itu menggambarkan sesuatu seperti van mini. Zeekr belum mengesahkan, tetapi kemungkinan besar kenderaan Waymo akan berdasarkan model kelima Zeekr, Mix, yang dilancarkan pada April di Pameran Kenderaan Beijing bersama dengan seni bina SEA-M mereka. Dalam penghantaran yang dikawal, Zeekr berkata kenderaan Waymo mereka akan berdasarkan SEA-M, yang merupakan versi yang diperkukuhkan dari Seni Bina Pembangunan Berkekalan (SEA) asal yang boleh menyokong pelbagai produk mobiliti dari robotaksi hingga kenderaan logistik.
Zeekr adalah syarikat yang masih muda, tetapi sokongan dari Geely bermaksud pengeluar kenderaan itu telah mempunyai permulaan yang sihat untuk penghantaran kenderaan tahun ini. Pada empat bulan pertama hingga 30 April, Zeekr telah menghantar 49,148 kenderaan. Berbanding dengan kompetisi seperti Xpeng dan Nio yang menghantar 31,214 unit dan 45,673 unit, masing-masing, dalam tempoh yang sama, menurut dokumen peraturan dan siaran akhbar.
Walaupun menjanjikan, Zeekr masih beroperasi dengan kerugian.
Dalam dokumen peraturan, Zeekr melaporkan pendapatan sebanyak $7.3 bilion (51.7 RMB) pada 2023. Ia naik daripada sekitar 32 bilion RMB pada akhir 2022, yang akan berjumlah kira-kira $4.6 bilion mengikut kadar pertukaran pada masa itu. Perbelanjaan operasi juga meningkat dengan ketara, jadi kerugian bersih sebanyak $1.7 bilion pada akhir 2023 adalah 8% lebih tinggi daripada akhir 2022. Marge kasar Zeekr pada 2023 adalah 15%.
Zeekr berkata dalam dokumen bahawa mereka masih mempersiapkan penyata kewangan untuk suku pertama 2024 dan mereka mengharapkan pendapatan jualan kenderaan akan lebih tinggi daripada K1 1 2023, tetapi lebih rendah daripada K4 2023 disebabkan oleh “musiman yang melekat pada jumlah penghantaran kami, serta harga jualan purata yang lebih rendah terutamanya disebabkan oleh perubahan dalam gabungan produk kami.” Zeekr juga menganggarkan bahawa keuntungan kasar pada K1 lebih rendah daripada suku lepas.
Dan di Eropah, Komisi sedang meneroka pengenalan duti import bagi EV yang dibuat di China untuk melindungi pengeluar Eropah.
Di mana ada hip, di situ ada risiko
Zeekr bukanlah EV baru yang menerima sambutan hangat dari pasaran awam. Itu tidak bermakna ia akan kekal begitu, terutamanya jika Zeekr terus beroperasi dengan kerugian.
Mungkin lebih relevan adalah fakta bahawa IPO U.S. Zeekr datang di tengah-tengah meningkatnya ketegangan geopolitik antara dua ekonomi terbesar di dunia. Walaupun Zeekr menjanjikan banyak selepas mendapat banyak wang dari IPO, ia tidak terlepas dari cabaran - terutamanya dari segi regulasi dari Beijing dan Washington.
Sebagai syarikat China, Zeekr telah menunjukkan bahawa salah satu faktor risikonya adalah pengaruh yang mampu dikenakan oleh kerajaan China ke atas operasi perniagaan. Dalam prospektusnya, Zeekr mengatakan kerajaan “boleh campur tangan atau mempengaruhi operasi kami sebagaimana yang kerajaan anggap sesuai untuk mengejar matlamat regulasi, politik dan masyarakat.”
Di Amerika Syarikat, Zeekr menyatakan bahawa rintangan regulasi dan undang-undang yang berterusan mungkin memberi kesan buruk kepada harga pasaran. Rintangan seperti penggubalan Akta Tanggungjawab Syarikat Asing (HFCAA), yang menghasilkan pengawasan yang lebih ketat terhadap syarikat China dan pengawasan tambahan yang boleh mengancam risiko delisting syarikat atau membuat pelabur kehilangan keyakinan.
Jika Zeekr merancang untuk melancarkan mana-mana kenderaannya di Amerika Syarikat, ia akan menghadapi tekanan yang berat. Perbincangan terkini di Kongres telah menimbulkan kebimbangan mengenai kenderaan China yang bersambung dan autonomi - yang berharga jauh lebih rendah daripada pengilang Amerika Syarikat atau Eropah - mengumpul dan menghantar data secara potensial kembali kepada Parti Komunis China.
Dan di Eropah, Komisi sedang meneroka pengenalan duti import bagi EV yang dibuat di China untuk melindungi pengeluar Eropah.
