Saham forum sosial raksasa Reddit ditutup pada hari perdagangan pertamanya di $50.31, naik hampir 48% dari harga IPO sebesar $34 per saham. Perusahaan telah menunjukkan rentang target $31 hingga $34 per saham menjelang debut pasar publiknya, akhirnya memilih bagian atas interval tersebut. Harga masih berfluktuasi, meskipun telah meredam dan tampaknya menetap di bawah $50.
Dengan pendapatan tahun 2023 sebesar $804,0 juta, dan masih belum menguntungkan (dengan kerugian bersih lebih dari $90 juta tahun lalu), Reddit mungkin terlihat berdagang di ujung atas multiple pendapatannya dibandingkan dengan perusahaan media sosial terdekat seperti Snap. Tapi mereka memiliki kisah AI yang signifikan untuk diceritakan yang bisa membuat investor bersemangat tentang masa depannya. Reddit menjual kontrak senilai $203 juta kepada perusahaan AI untuk akses ke datanya awal tahun ini. Dan Reddit adalah harta karun dari jenis data latihan yang selalu diinginkan, oleh perusahaan AI yang memiliki model bahasa besar, yang menjadi tanda baik untuk menjadi bagian pertumbuhan serius bisnis masa depannya.
Perlu dicatat bahwa FTC telah membuka penyelidikan terkait rencana Reddit untuk melisensikan data penggunaannya untuk melatih model AI. Jika minat investor muncul karena strategi AI perusahaan, akan menarik untuk melihat bagaimana saham tersebut terus berkinerja ketika penyelidikan tersebut terus berlanjut.
Kemenangan lain untuk teknologi
Debut IPO Reddit yang kuat, yang langsung menyusul kesuksesan penawaran publik Astera, bisa mengguncang dinamika dan narasi pasar saat ini seputar perusahaan melakukan IPO. Setelah terjadi penurunan nilai valuasi teknologi sejak runtuhnya gelembung aset era 2021, sedikit perusahaan teknologi yang mencoba melakukan penawaran publik. Sebagian karena ketidakcocokan valuasi swasta-publik, di antara faktor lainnya.
Tapi dengan dua debut IPO teknologi pertama tahun ini keduanya berhasil, argumen bahwa menunggu adalah tindakan terbaik bagi perusahaan teknologi sehat di pasar swasta menjadi kurang beralasan. Dengan antisipasi pemotongan suku bunga di paruh tahun, beberapa perusahaan mungkin akan menunda sedikit lebih lama, tetapi Astera dan Reddit adalah indikasi bahwa kesempatan hangat bagi toko teknologi yang bisa menunjukkan pertumbuhan, mungkin keuntungan per kuartal jika tidak setahun, dan memiliki sesuatu untuk dikatakan tentang AI dalam prospektus mereka.
Hasil perdagangan awal tidak selalu menandakan kehidupan pasar publik yang bebas masalah. Banyak IPO teknologi era 2021 yang kehilangan nilai sejak debut awal panas mereka. Namun, grafik yang menunjuk ke atas lebih bullish daripada grafik yang tidak. Jika double-header IPO pemenang minggu ini benar-benar menghasilkan lebih banyak penawaran dari perusahaan teknologi yang menunggu di pinggir lapangan - baik kandidat IPO yang terkenal seperti Turo yang telah mendaftar secara publik maupun yang seperti Circle yang telah mendaftar secara pribadi, dan perusahaan-perusahaan yang cukup besar dan cukup tua untuk melakukannya - investor ventura yang tidak mengalokasikan modal ke Astera atau Reddit mungkin punya alasan untuk memuji mereka.
Apakah jendela IPO akan benar-benar terbuka?
Jika IPO dibuka dalam kondisi pasar saat ini, ada alasan untuk mengharapkan situasi akan bertahan, atau bahkan membaik seiring berjalannya tahun ini. Indeks Nasdaq Composite mencapai puncak tertinggi dalam 52 minggu hari ini, dengan indeks mencapai puncak maksimum lebih tinggi daripada pada tahun 2021. Itu berarti bahwa saham teknologi, menurut satu metrik, seharga seperti yang pernah ada sebelumnya.
Investor sekunder baru-baru ini mengatakan kepada TechCrunch bahwa mereka tidak yakin apakah IPO Reddit yang sukses akan cukup untuk menghidupkan kembali pasar IPO pada tahun 2024. Tetapi dengan penampilan impresif Astera Labs kemarin dan penampilan kuat Reddit hari ini, mungkin akan ada lebih banyak kehidupan dalam pasar IPO tahun ini daripada yang banyak pikirkan.
Seseorang bisa berharap.
